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快遞物流行業(yè)2022年盤點,復(fù)蘇故事何時展開?

新資訊 2022-12-22 12:24 香港財華社 19 0


2022年年尾已至,回首這一年,A股和港股市場跌勢兇猛,疫情防控應(yīng)該是資本市場最大的主題,疫情對宏觀經(jīng)濟的很多方面影響甚大,快遞物流作為大消費的重要環(huán)節(jié),其景氣情況往往和宏觀環(huán)境高度關(guān)聯(lián)。其行業(yè)經(jīng)營情況如何,后續(xù)復(fù)蘇何時到來,值得投資者關(guān)注。


根據(jù)東方證券最新研報,前11個月累計快遞業(yè)務(wù)量預(yù)計999.3億件,同比增長1.9%。前11個月累計業(yè)務(wù)收入預(yù)計9597.5億元,同比亦增長1.9%。在2021年價格戰(zhàn)導(dǎo)致行業(yè)低基數(shù)的情況下,今年快遞業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)僅小幅微增,物流行業(yè)的情況也比較類似。


所謂物流,一般指大件大貨重貨、不規(guī)則的、難運輸?shù)?、單程的運輸服務(wù)。而快遞,剁手黨們都熟悉,一般指小件規(guī)則的貨物,有一定重量上限。他們所屬賽道不同,服務(wù)對象也有區(qū)別。


筆者選取A股、港股的一些快遞、物流上市公司作為樣本,快遞公司主要包括順豐控股(002352.SZ)、圓通速遞(600233.SH)、韻達股份(002120.SZ)、申通快遞(002468.SZ)、中通快遞(02057.HK5家公司,物流公司主要包括安能物流(09956.HK)、嘉里物流(00636.HK)、德邦股份(603056.SH)、京東物流(02618.HK)、中國外運(00598.HK),梳理其業(yè)績情況,觀察他們在疫情的承壓下如何表現(xiàn)。


快遞方面,2022年前11個月,幾家公司的快遞業(yè)務(wù)量有所增長,其中,申通快遞同比增長18.7%拔得頭籌,公司目前市值較小,發(fā)展勢頭兇猛;此外,圓通速遞、順豐控股期間業(yè)務(wù)量同比增長6.2%、3.7%,而韻達股份同比下滑-2.7%,慘遭墊底。目前中通快遞數(shù)據(jù)暫不清晰,但此前公司預(yù)計2022年的全年包裹量同比增長9%-11%,僅次于申通。


前三季度營收方面,順豐控股、圓通速遞、韻達股份、申通快遞、中通快遞分別錄得營收為1991.47億元、388.25億元、352.12億元、240.77億元、255.06億元,同比增長幅度分別為46.58%、27.12%、23.11%42.38%、20.38%。與此同時,盈利方面,五家公司歸母凈利潤分別同比增長為148.77%、190.47%-2.05%、188.68%55.27%。除韻達外均實現(xiàn)高增長。



五家公司前三季度業(yè)績表現(xiàn)比較亮眼,這也反映出,雖然在疫情承壓背景下,但快遞價格戰(zhàn)逐漸熄火,行業(yè)內(nèi)卷程度減弱,整體出現(xiàn)營收反彈,盈利能力普遍增強。甚至連中通快遞,曾被調(diào)侃為快遞價格的屠夫,常年行業(yè)第一,營收倒數(shù)的公司,本次業(yè)績也出現(xiàn)大幅增長,而且營收規(guī)模已超越了申通。


市值方面,目前順豐控股以高達2810億元的市值遙遙領(lǐng)先,中通快遞緊隨其后,市值高達1696億港元。


物流公司方面,京東物流、中國外運、德邦股份等三家公司前三季度實現(xiàn)營收分別為943.94億元、803.93億元、228.17億元,同比增長幅度分別為27.18%、-17.81%、1.14%,值得一提的是,京東物流收購了德邦股份,但二者保持獨立運營。



而安能物流、嘉里物流兩家公司僅公布2022年半年報,其中公司實現(xiàn)營收分別為41.39億元、480.34億港元,同比增長幅度分別為-8.46%、38.61%。順豐控股收購了嘉里物流超過50%的股權(quán),成為控股股東。


物流行業(yè)整體業(yè)績分化較為明顯,更多的取決于公司所處發(fā)展階段,不過投資者也應(yīng)看到,目前行業(yè)的并購整合成為大勢所趨,單一的價格戰(zhàn)成為歷史,未來快遞物流行業(yè)開始進入了一個覆蓋快遞、快運、跨境及海外物流體系,比拼綜合成本的長期全面戰(zhàn)爭。


市值方面,京東物流以1027億港元的市值遙遙領(lǐng)先,緊隨其后的為嘉里物流,市值達250.1億港元。


尾語:


快遞、物流行業(yè)作為民生支柱型產(chǎn)業(yè),宏觀經(jīng)濟的樞紐,其重要性不言而喻。即便在疫情承壓下,相關(guān)公司業(yè)績?nèi)跃邆湟欢ǖ捻g性,后續(xù)能否迎來業(yè)績向上拐點,市值能否再創(chuàng)新高,值得投資者關(guān)注。


但更值得關(guān)注的是,第十屆港股100活動即將于2023224日舉行,同時會揭曉第十屆港股100主榜單和子榜單入榜企業(yè)。


當(dāng)前,國家近期也出臺了一系列相關(guān)政策,全力實現(xiàn)交通物流保通保暢,此外,12月份以來,隨著疫情封控的放開,疊加歲末年初的消費旺季的臨近,快遞物流業(yè)景氣度有望升溫。相關(guān)公司業(yè)績可能超出市場預(yù)期,有望沖進第十屆港股100。


港股100評選活動始于2012年,由騰訊網(wǎng)和財華社共同發(fā)起?;顒又荚诶么髷?shù)據(jù)和一系列科學(xué)、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數(shù)據(jù)進行分析與計算,評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎項。


作者:飛魚


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