產需兩弱拖累7月制造業(yè)PMI表現。

7月31日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經理指數。數據顯示，7月份制造業(yè)采購經理指數（制造業(yè)PMI）為49%，比上月下降1.2個百分點，時隔1個月再次落入榮枯線以下。非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數雖然較上月有所回落，但仍位于擴張區(qū)間。

制造業(yè)PMI指數的分項指數中，生產指數與新訂單指數下行幅度居前。值得一提的是，分項指數顯示裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)的供需增速都保持在相對較好水平，表明新動能增速雖有所放緩，但仍處于上升勢頭，產業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化。分析認為，當前經濟回升出現波動有一定的短期因素影響，下半年保持企穩(wěn)回升向好，仍有基礎和條件。

所有分類指數全面下跌

7月制造業(yè)PMI為49.0%，比上月下降1.2個百分點。同上月相比，13個分項指數，包括：生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、產成品庫存指數、采購量指數、進口指數、購進價格指數、出廠價格指數、原材料庫存指數、從業(yè)人員指數、供應商配送時間指數和生產經營活動預期指數均下降，指數降幅在0.1至11.6個百分點之間。

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，傳統(tǒng)生產淡季、市場需求釋放不足、高耗能行業(yè)景氣度走低等是影響制造業(yè)PMI走低的影響因素。

中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認為，7月份制造業(yè)PMI由升轉降，表明內生性下行壓力較大。一方面，全力控制疫情影響，著力應對三重壓力的努力，正在使企業(yè)的生產經營條件趨好；另一方面，散發(fā)疫情影響仍時有抬頭，需求收縮等問題累積時間很長，多重困難較長時間持續(xù)和疊加，使越來越多的企業(yè)陷于困境。兩類因素相互消長，擺脫困境的企業(yè)逐步增加，預計仍需時間。

“內生性下行壓力一般有自我加速的特點，其顯露需高度重視。要堅決控制住散發(fā)疫情對企業(yè)生產經營各種可能的新沖擊。全力加大應對三重壓力的宏觀政策力度并顯著增強政策效果，盡快使投資、消費需求全面回暖。齊心協(xié)力加快改善企業(yè)生產經營條件，嚴密防控企業(yè)的倒閉風潮。”張立群說。

東方金城首席宏觀分析師王青認為，7月生產指數下行幅度偏大，遠超季節(jié)性，主要是疫情散發(fā)沖擊所致。新訂單指數較低，除疫情短期影響外，背后主要是當前消費和投資需求偏弱，前者主要與居民消費能力和信心有待進一步提振有關，后者則表明房地產下滑對投資的影響依然明顯。

英大證券研究所所長鄭后成對記者表示，7月出現產需兩弱的局面?？紤]到7月制造業(yè)從業(yè)人員指數與非制造業(yè)從業(yè)人員均較前值下行，預計后期宏觀政策將在擴大需求上積極作為，著力“穩(wěn)就業(yè)”。

部分行業(yè)保持恢復態(tài)勢

中國物流信息中心分析師文韜指出，7月份，裝備制造業(yè)PMI和高技術制造業(yè)PMI分別為51.2%和51.5%，較上月下降1和1.3個百分點，都保持在51%以上的擴張區(qū)間。分項指數顯示裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)的供需增速都保持在相對較好水平，表明新動能增速雖有所放緩，但仍處于上升勢頭，產業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化。

文韜說，當前經濟回升出現波動有一定的短期因素影響，下半年保持企穩(wěn)回升向好，仍有基礎和條件。如：企業(yè)成本壓力下降，有利于企業(yè)效益恢復。

據國家統(tǒng)計局介紹，調查的21個行業(yè)中，有10個行業(yè)PMI位于擴張區(qū)間，其中農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、專用設備、汽車、鐵路船舶航空航天設備等行業(yè)PMI高于52.0%，連續(xù)兩個月保持擴張，產需持續(xù)恢復。

另一方面，趙慶河則指出，紡織、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等高耗能行業(yè)PMI繼續(xù)位于收縮區(qū)間，明顯低于制造業(yè)總體水平，是本月拖累制造業(yè)PMI回落的主要因素之一。

從企業(yè)預期來看，農副食品加工、專用設備、汽車、鐵路船舶航空航天設備等行業(yè)生產經營活動預期指數位于59.0%以上較高景氣區(qū)間，行業(yè)市場預期總體穩(wěn)定；而紡織業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)均連續(xù)4個月位于收縮區(qū)間，相關企業(yè)對行業(yè)發(fā)展前景信心不足。

非制造業(yè)經營活動保持較好的恢復節(jié)奏

7月份中國非制造業(yè)商務活動指數為53.8%，雖較上月下降0.9個百分點，仍為年內次高點，且較去年同期上升0.5個百分點，高于上半年平均水平。

中國物流信息中心分析師武威表示，商務活動指數連續(xù)2個月運行在53%以上，顯示非制造業(yè)經營活動仍保持較好的恢復節(jié)奏。

數據顯示，調查的21個非制造業(yè)行業(yè)中，有16個行業(yè)商務活動指數位于擴張區(qū)間，其中航空運輸、住宿、餐飲、生態(tài)保護及公共設施管理等行業(yè)高于60.0%，前期受抑制的消費需求持續(xù)釋放，相關行業(yè)業(yè)務量繼續(xù)較快恢復。

從市場預期看，業(yè)務活動預期指數為58.8%，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，調查的全部行業(yè)業(yè)務活動預期指數均連續(xù)兩個月位于臨界點以上，服務業(yè)企業(yè)信心普遍回升。

7月建筑業(yè)商務活動指數為59.2%，高于上月2.6個百分點，建筑業(yè)生產活動有所加快。

武威認為，建筑業(yè)供需持續(xù)上升顯示投資相關活動持續(xù)向好。下半年，在專項債資金和信貸資金的支持下，投資仍將是穩(wěn)增長的重要抓手。

責編：戰(zhàn)術恒