經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 有關(guān)電子煙的信息近期此伏彼起。

8月第一周，國家煙草專賣局官網(wǎng)就新增了50余家煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證核發(fā)公示。而截止2022年8月6日，已有超過200家企業(yè)獲得了電子煙生產(chǎn)許可證，5.5萬商戶獲得電子煙零售許可證。

其中，不乏著名上市公司的身影，比如中國最大電子煙霧化設(shè)備商思摩爾國際（06969.HK）、被認為是行業(yè)龍頭挑戰(zhàn)者的比亞迪電子（00285.HK），以及定位為煙草核心配套供應(yīng)商的勁嘉股份（002191.SZ）等等。

對于眾多企業(yè)紛紛于此時刻獲得許可證，業(yè)內(nèi)人士指出，這是因為《電子煙管理辦法》將于10月1日正式實施。其中，深圳兩個至上科技有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人趙童在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者采訪時表示，隨著國標的實行，電子煙行業(yè)將進入法制化、規(guī)范化發(fā)展階段；同時，產(chǎn)業(yè)的集中度會進一步提升，從而推動產(chǎn)業(yè)進一步升級；另外，也會對全球電子煙的監(jiān)管帶來示范和加速效應(yīng)。

許可證密集發(fā)放

8月3日晚間，思摩爾國際發(fā)布公告稱，在全資子公司深圳韋普萊思于7月21日獲得煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證后，全資子公司深圳麥克韋爾科技、深圳麥克兄弟科技亦獲批煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證，目前其已有3家子公司獲批煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證。對此，思摩爾國際表示，上述許可證的頒發(fā)，進一步增強了其對未來發(fā)展的信心，集團總體生產(chǎn)經(jīng)營將按預定計劃進行。

比亞迪電子則于8月4日公布，旗下全資子公司比亞迪精密制造有限公司獲得了由國家煙草專賣局頒發(fā)的《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證（電子煙代加工企業(yè)）》。比亞迪電子稱，得益于自身雄厚的研發(fā)與制造實力，比亞迪電子嚴格按照規(guī)定流程完成申報工作，快速通過了國家主管部門的審核評定。這也是對比亞迪電子堅守品質(zhì)、精細管理的肯定。

緊接著8月4日晚間，勁嘉股份亦發(fā)布公告稱，其控股子公司云普星河收到國家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證。這是勁嘉股份獲得的第二張牌照，此前的7月份，其另一下屬子公司云爍科技已收到國家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證（霧化物）。

上述三家只不過是眾多獲得許可證公司的縮影。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅僅在8月第一周（8月1日至8月6日），國家煙草專賣局網(wǎng)站就新增50余家煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證核發(fā)公示。而截止2022年8月6日，已有超過200家企業(yè)獲得了電子煙生產(chǎn)許可證，5.5萬商戶獲得電子煙零售許可證。

對此，深圳兩個至上科技有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人 CEO 趙童向記者表示，許可證的價值體現(xiàn)在三方面：“首先，拿到許可證是企業(yè)可以在國內(nèi)合法從事電子煙經(jīng)營的前提。因為2022年9月30日是《電子煙管理辦法》的過渡期截止日。在此之后，如果沒有拿到相關(guān)許可，市場主體是不能繼續(xù)從事電子煙經(jīng)營的。

其次，拿到許可證是企業(yè)實力的體現(xiàn)。許可證的申請，國家煙草專賣主管機構(gòu)有著嚴格的流程，能通過這一流程拿到許可，代表了企業(yè)資質(zhì)達到了要求。

第三，拿到許可證是企業(yè)未來進一步發(fā)展的基礎(chǔ)。拿到生產(chǎn)許可證是第一步。未來，部分大企業(yè)可能會謀劃IPO等更長遠的發(fā)展，這些也需要相應(yīng)的審批。但生產(chǎn)許可證是這些審批的前提和基礎(chǔ)。”

思摩爾國際在公告中亦強調(diào)，“獲頒《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》，是國家對思摩爾過去合規(guī)運營和精細管理的肯定，未來，思摩爾將繼續(xù)落實監(jiān)管要求，規(guī)范、有序發(fā)展”。

逾200多家企業(yè)于這個時間段密集拿證的現(xiàn)象，給市場的感覺就是社會資本正大力并加速涌進電子煙領(lǐng)域。然而，事實又是否真的如此？這些企業(yè)的密集拿證，又會否給原有的電子煙競爭格局帶來影響？

在深圳寶安一家電子煙企業(yè)擔任高管的柯華在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者采訪時指出，雖然今年確實有不少社會資本涌進電子煙領(lǐng)域，但這個跟現(xiàn)在許可證的頒發(fā)沒有太大關(guān)系，“無論是比亞迪電子還是勁嘉股份，他們都已經(jīng)布局電子煙好幾年了，只不過規(guī)模小而未被大眾熟悉而已，算不上新進的資本。此次之所以大家相繼發(fā)布拿牌的公告，是因為電子煙的國標將于10月1日正式施行”。

柯華口中的國標，指的是國家煙草專賣局于2022年3月11日發(fā)布的《電子煙管理辦法》。辦法規(guī)定，在中國境內(nèi)從事電子煙的生產(chǎn)、批發(fā)、零售等環(huán)節(jié)需取得相關(guān)煙草專賣許可證，并規(guī)定從2022年5月1日到2022年9月30日為過渡期。

柯華表示，按照《電子煙管理辦法》，過渡期前僅受理電子煙既存經(jīng)營主體的申請和受理，過渡期后開始受理非既存主體的電子煙零售牌照的申請，“所以，真正能體現(xiàn)社會資本涌進電子煙領(lǐng)域的，是10月1日以后許可證的發(fā)放量”。

對此，趙童也表述了相同意見。他強調(diào)，目前的許可證申請，針對的是“存量企業(yè)”，即2021年11月10日之前從事電子煙經(jīng)營的企業(yè)，“無論是比亞迪電子還是勁嘉控股等，都是之前已經(jīng)在從事電子煙經(jīng)營，只不過最近根據(jù)《電子煙管理辦法》完成了相應(yīng)許可申請而已，并沒有證據(jù)表明‘資本正加速涌進電子煙領(lǐng)域’”。

企業(yè)熱情擁抱國標

電子煙“國標”的正式實施，無疑是電子煙行業(yè)發(fā)展的一大里程碑。

公開信息顯示，《電子煙管理辦法》是國家煙草專賣局于2022年3月11日發(fā)布，并于4月12日得到了國家市場監(jiān)督管理總局、國家標準化委員會的批準從而成為電子煙強制性國家標準，自2022年10月1日起實施，屆時所有電子煙產(chǎn)品皆須依照國標進行生產(chǎn)運營。

對此，銀河證券的陳柏儒在研報中表示，該政策將提升電子煙門檻，行業(yè)將向頭部集中，“一方面，政策直接規(guī)定電子煙產(chǎn)品相關(guān)參數(shù)標準，增加產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)難度，淘汰落后企業(yè)；另一方面，政策通過口味及煙堿含量、釋放量等途徑，一定程度上限制了電子煙使用體驗，而如何在政策標準限制下，盡可能提高用戶體驗，則取決于企業(yè)是否具備足夠的研發(fā)技術(shù)實力”。

國標將對行業(yè)帶來提振作用，這基本上是市場的共識。但在10月1日正式施行前的過渡期間，業(yè)內(nèi)企業(yè)應(yīng)該如何主動擁抱國標？或者說，企業(yè)應(yīng)該做好哪些措施，從而保證公司能夠適應(yīng)國標從而得到進一步發(fā)展？

對此，福特汽車公司前亞太區(qū)合規(guī)總監(jiān)、大成上海辦公室高級合伙人陳立彤律師對記者表示，合規(guī)分為兩種，一種是強制性的，一種是選擇適用的，而《電子煙管理辦法》屬于強制性的合規(guī)義務(wù)。《電子煙管理辦法》的實施將帶給電子煙行業(yè)統(tǒng)一的標準，各個電子煙企業(yè)必須主動積極地去適應(yīng)和學習，以達成合規(guī)。

“從合規(guī)本身的四個維度來說，企業(yè)首先應(yīng)當從法律法規(guī)上做到合規(guī)；同時圍繞《電子煙管理辦法》建立自身的合規(guī)管理；并根據(jù)國標標準，例如ISO37301:2021《合規(guī)管理體系要求及使用指南》建立相應(yīng)管理體系；同時還要建設(shè)合規(guī)文化，建設(shè)從‘要我合規(guī)’到‘我要合規(guī)’的全員認知”。陳立彤強調(diào)稱，雖然看起來有了更多的規(guī)矩，但合規(guī)其實帶來了更多的機會，各電子煙企業(yè)可以在《電子煙管理辦法》的要求下做大做強。

趙童亦向記者指出，在過渡期間，企業(yè)應(yīng)該將合規(guī)管理納入企業(yè)戰(zhàn)略力建設(shè)之中，從而理解政策、執(zhí)行政策、發(fā)掘政策機會，“要加大科研投入，在新國標下開發(fā)符合國內(nèi)市場需求的產(chǎn)品。此外，還要加大出海力度，進一步加大出口和全球化發(fā)展”。

那么，業(yè)內(nèi)企業(yè)又是如何應(yīng)對的呢？作為A股市場上最為積極布局電子煙領(lǐng)域的勁嘉股份，其動作應(yīng)該是最具代表性。8月10日，記者以投資者身份致電該公司進行了解。

勁嘉股份證券部的相關(guān)工作人員表示，在國標細則出臺后，他們就開始做這方面的適應(yīng)配套工作，“就以關(guān)于添加物的標準為例，在國標里面把新標準確定下來后，我們的研發(fā)團隊立即根據(jù)這個新標準去做符合國標的產(chǎn)品，并且已經(jīng)取到了一定的進展”。

而相關(guān)企業(yè)在獲得許可證之時，亦紛紛發(fā)布了支持政策、擁抱國標的經(jīng)營策略。比如思摩爾國際在公告中表示，“將堅決擁護國家相關(guān)政策，依法合規(guī)經(jīng)營。同時，以科學技術(shù)為企業(yè)發(fā)展的原動力，積極推動行業(yè)長遠健康發(fā)展，服務(wù)全球客戶和用戶，并切實履行企業(yè)責任，為社會積極做出貢獻”。而比亞迪電子則強調(diào)“新政策下，作為電子霧化領(lǐng)域領(lǐng)導廠商之一，比亞迪電子堅決擁護國家對電子煙的相關(guān)政策，依法合規(guī)展開生產(chǎn)經(jīng)營，為行業(yè)健康有序發(fā)展做出積極貢獻”。

行業(yè)集中度將提升

雖然當前許可證發(fā)放的突然放量并不能表明“資本正加速涌進電子煙領(lǐng)域”，但資本市場對于電子煙行業(yè)的青睞卻是有跡可尋。

比如，主營業(yè)務(wù)為微型電聲元器件及電聲組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的共達電聲（002655.SZ）日前在互動易平臺上回答投資者問題時披露，該公司與電子煙有關(guān)的業(yè)務(wù)目前正在推進中。

而8月3日，勁嘉股份更是在深交所互動易上表示，他們在新型煙草產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游、下游均有布局。上游耗材端公司布局了霧化電子煙油、HNB香精香料及新材料；中游生產(chǎn)制造端，公司為國內(nèi)外知名電子煙品牌提供ODM服務(wù)；在產(chǎn)業(yè)鏈的下游，自有新型煙草品牌FOOGO推出的電子煙產(chǎn)品在產(chǎn)品口碑、市場開拓等方面持續(xù)取得良好進展；深圳和印尼的云普星河為海內(nèi)外客戶提供新型煙草供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)；香港恒天商業(yè)主要負責煙草及新型煙草相關(guān)產(chǎn)品的進出口貿(mào)易和市場營銷。

勁嘉股份同時強調(diào)稱，“公司2021年新型煙草業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.69億元，同比增漲381.16%。在市場發(fā)展和行業(yè)合規(guī)的大背景下，公司新型煙草業(yè)務(wù)緊抓機遇大力拓展業(yè)務(wù)，力爭打造新的利潤增長點”。

勁嘉股份為何要對電子煙作全產(chǎn)業(yè)鏈布局？該公司的上述工作人員對記者表示，是因為看好電子煙的發(fā)展前途。“其實，從整個國際上的新型煙草的發(fā)展來看，以美國為例，它的這個市場是比較大的。而眾多的研究報告顯示，國內(nèi)電子煙市場的未來前景亦是非常值得期待”。

電子煙行業(yè)近幾年正呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢。由中國電子商會電子煙專業(yè)委員會參與出品的《2022年電子煙產(chǎn)業(yè)出口藍皮書》顯示，中國電子煙行業(yè)是疫情期間逆勢增長的代表性行業(yè)之一，特別是2021年，電子煙出口規(guī)模達到1383億元，較2020年同比增長180%，增速遠超同期全國貨物出口總額。同時，在2021年1383億元的基礎(chǔ)上，預計2022年全年電子煙出口總額有望達到1867億元人民幣，增長率依然高達35%。

究竟是什么原因推動電子煙這幾年的高速發(fā)展？對此，趙童向記者表示，主要是市場需求、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和科技創(chuàng)新這三大因素在起作用。

他指出，市場需求方面，電子煙產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是以全球?qū)﹄娮訜熛M的巨大需求為基礎(chǔ)。經(jīng)過霧化產(chǎn)業(yè)20年的發(fā)展，電子煙的滲透率普遍只有10%左右（美國、英國則達到30%左右），因此電子煙仍然有著巨大的潛在發(fā)展空間。

產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢方面，趙童認為，疫情之下，包括電子煙在內(nèi)的中國產(chǎn)業(yè)鏈充分體現(xiàn)了其穩(wěn)定、可靠的優(yōu)勢，中國制造在全球的影響力進一步提升。

“至于科技創(chuàng)新，最近五年也是電子煙科技創(chuàng)新飛速發(fā)展的階段。科技帶來了電子煙產(chǎn)品巨大的改變，進一步激發(fā)了全球消費需求的提升。”趙童說。

展望電子煙未來的市場前景，陳柏儒認為，從國際市場來看，據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計及預測，全球霧化電子煙行業(yè)市場規(guī)模（出廠價）預計未來5年將以25.3%的CAGR繼續(xù)成長，并于2026年達到282.04億美元；從國內(nèi)市場來看，我國擁有全球最大的煙民基數(shù)，電子煙對傳統(tǒng)卷煙替代空間廣闊，伴隨電子煙行業(yè)進入規(guī)范發(fā)展階段，國內(nèi)市場有望穩(wěn)步擴張，且行業(yè)集中度提升背景下，頭部企業(yè)將充分受益。

而財通證券的劉洋亦在研報中指出，國內(nèi)電子煙生產(chǎn)、批發(fā)、零售牌照審批工作穩(wěn)步推進，過渡期市場平穩(wěn)運行，預計在今年10月國標正式生效后，市場將迎來持續(xù)向好的穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管利好各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢企業(yè)份額提升，鼓勵產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及數(shù)字化發(fā)展，未來頭部企業(yè)在國內(nèi)及海外市場發(fā)展空間廣闊，伴隨研發(fā)投入加大、產(chǎn)品迭代升級，將進一步夯實企業(yè)競爭壁壘、提升盈利能力。