國美零售（00493.HK）8月22日復(fù)牌股價(jià)暴跌20%，其戰(zhàn)略調(diào)整還需給外界更多信心。

8月19日晚，國美零售公告透露，擬向大股東收購兩項(xiàng)物業(yè)資產(chǎn)和安迅物流的控股權(quán)。在8月22日的投資者交流會(huì)上，包括國美零售高級副總裁方巍、企業(yè)發(fā)展及投資關(guān)系總經(jīng)理張景行在內(nèi)的國美零售管理層進(jìn)一步透露，計(jì)劃今年10月前關(guān)閉30%-35%的低效門店，將可減少虧損10億-15億元。

此前，國美自今年3月以來已開始精簡架構(gòu)、縮減業(yè)務(wù)、裁減人員。一方面，取消大區(qū)的管理層級；另一方面，對真快樂APP、折上折APP、打扮家APP等新興業(yè)務(wù)也進(jìn)行精簡。在國美互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型中曾被寄予厚望的真快樂APP，其執(zhí)行副總裁丁薇已被免職，團(tuán)隊(duì)大幅裁員。

今年夏天，上線剛一年的打扮家APP被爆出創(chuàng)始人、董事長兼CEO崔健離職，停發(fā)工資已超三個(gè)月。而折上折APP也沒有為國美產(chǎn)生新的流量和價(jià)值。

疫情反復(fù)，也讓國美原有的線下門店面臨經(jīng)營壓力。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者獲得的奧維（AVC）數(shù)據(jù)羅盤的數(shù)據(jù)，2022年7月，國內(nèi)線下渠道的空調(diào)銷售額中，包括國美在內(nèi)的大連鎖的銷售額同比下降了16.64%，百貨商城、超市、其他渠道的銷售額分別同比增長了20.74%、27.27%和8.02%。

8月22日，國美零售管理層在投資者溝通會(huì)上透露，除了注入國美商都、湘江玖號(hào)的物業(yè)和安迅物流的業(yè)務(wù)外，國美零售將剝離非營利性的和負(fù)現(xiàn)金流業(yè)務(wù)。過去近3-4個(gè)月，首先對長期無法盈利的業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，接著對近1年無法盈利或現(xiàn)金流為負(fù)的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整和剝離，上述業(yè)務(wù)虧損額已達(dá)20億元級別。

接下來，國美零售計(jì)劃關(guān)撤大約30%-35%左右的低效自營門店，本輪調(diào)整預(yù)計(jì)在9月底、最晚10月份完成，預(yù)計(jì)減少虧損金額大約在10億-15億元之間。同時(shí)，計(jì)劃改造現(xiàn)有門店，新開大約100家左右的城市展廳，并擴(kuò)展加盟門店，保持對全國770個(gè)城市的覆蓋。

國美計(jì)劃未來采取兩套供應(yīng)鏈模式，一種是強(qiáng)化自產(chǎn)和包銷定制的模型，一種是強(qiáng)化共享和平臺(tái)的模型。前一種模型提升差異化和供應(yīng)鏈的能力，提高毛利率；后一種模型是最大化共享廠家的庫存和社會(huì)化庫存的體系，降低庫存和資金消耗。

目前，國美零售還正和京東、拼多多、抖音、騰訊、阿里、華為進(jìn)行深度的洽談，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行合作，希望深化門店的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。國美管理層表示，這次戰(zhàn)略聚焦后，估計(jì)綜合毛利率大約會(huì)提升3%，坪效和人效大約會(huì)提升40%。

此次調(diào)整后，國美零售還會(huì)與管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行對賭。國美零售創(chuàng)始人、大股東黃光裕在8月19日晚的公開信中反思稱，之前對“用18個(gè)月恢復(fù)國美原有地位”的目標(biāo)落地中遇到的困難預(yù)計(jì)不足；現(xiàn)在再定三年目標(biāo)——2023年實(shí)現(xiàn)較高盈利并達(dá)到以往較高水平，2024年達(dá)到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。

8月22日港股通的數(shù)據(jù)顯示，國美零售當(dāng)天凈買入額在主要中資港股中居首，達(dá)3.7億港元；賣出額也達(dá)2.06億港元。當(dāng)天，國美零售的股價(jià)下跌20%至0.232港元/股，創(chuàng)下一年半來的新低。2021年2月26日，國美零售的最高股價(jià)曾達(dá)2.55港元/股，目前不及零頭。

“還是挺難的”，一位國美零售內(nèi)部人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，預(yù)計(jì)其所在地方的國美門店優(yōu)化后將保留約五分之三。“這幾年一直在優(yōu)化調(diào)整，現(xiàn)在一方面是市場環(huán)境（低迷），另一方面是渠道多元化，因此（轉(zhuǎn)型）難度非常大。”

今年5月，國美零售先后與騰訊、華為等科技公司展開戰(zhàn)略合作，推進(jìn)新型智慧門店的數(shù)字化運(yùn)營管理、全渠道數(shù)字化營銷、全系列智能終端物聯(lián)等。8月12日，國美零售又與阿里云簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，國美將依托高德地圖可視化及空間計(jì)算能力進(jìn)行拓店選址，并優(yōu)化“一店一頁”的線上、線下跨場景消費(fèi)體驗(yàn)，完善新模式門店展示體驗(yàn)功能。

國美零售管理層在8月22日的投資者交流會(huì)上表示，國美零售目前與京東、拼多多、抖音、騰訊、阿里、華為等在零售領(lǐng)域進(jìn)行深度合作，在某些資本層面上也形成了共識(shí)，未來會(huì)繼續(xù)推動(dòng)與這些公司及上下游企業(yè)深度合作，甚至在資本層面的一些運(yùn)作，以提升國美零售的競爭力和戰(zhàn)略落地。

經(jīng)歷多次試錯(cuò)后，黃光裕的新三年目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，如他所言將是“直面生存”的問題。