@新熵原創(chuàng)

作者丨古廿 棉棉

編輯丨月見

預(yù)言家王興可能也沒有想到，自己的極端假設(shè)或許有希望再一次成真。

去年下半年，王興對內(nèi)表示美團(tuán)要以未來三年融不到新錢的預(yù)期做準(zhǔn)備。在這個(gè)極端假設(shè)里，王興對美團(tuán)未來在一級市場的狀況作出了極端預(yù)判，在他眼中企業(yè)自身的經(jīng)營現(xiàn)金流才是美團(tuán)未來過冬的方法論。

時(shí)間來到8月16日下午，一則外媒消息引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)，正在使王興對于美團(tuán)來自一級市場的大膽假設(shè)可能成真。

根據(jù)外媒報(bào)道，有消息人士透露，擁有美團(tuán)17%股份的騰訊近幾個(gè)月一直在與財(cái)務(wù)顧問接觸，研究如何執(zhí)行下半年可能大規(guī)模出售美團(tuán)股份的計(jì)劃。受此消息影響，美團(tuán)在一級市場直線暴跌10%，騰訊持有較多股份的多家中概股也集體下跌。

去年12月，騰訊也曾宣布將所持有的約4.6億股京東股份作為中期股息派發(fā)給騰訊股東，騰訊對京東持股比例將由約17%降至2.3%，退出大股東行列，隨后京東美股一路下探至62美元，至今仍徘徊到60美元區(qū)間左右。

作為美團(tuán)的第一大股東，如果騰訊的清倉式減持落地，顯然美團(tuán)也將在一定時(shí)間內(nèi)徘徊在一級市場底部區(qū)間。

美團(tuán)騰訊暫別蜜月？

2017年5月，美團(tuán)CEO王興在接受《財(cái)經(jīng)》雜志專訪面對“互聯(lián)網(wǎng)圈有誰是你的朋友嗎？”這個(gè)問題時(shí)，王興的答案是騰訊。

彼時(shí)，騰訊作為美團(tuán)一個(gè)很重要的股東，因?yàn)槠鋭?chuàng)始人的個(gè)性、團(tuán)隊(duì)氣質(zhì)、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略都能更好地和美團(tuán)合作結(jié)盟，深受王興好評。

同時(shí)，也得益于大多數(shù)情況下和騰訊保持在投資層面的財(cái)務(wù)合作，最終使美團(tuán)擺脫了成為阿里生態(tài)內(nèi)一員的命運(yùn)，在2018年上市，直至今天成為了一家擁有8萬余名員工，業(yè)務(wù)范圍不設(shè)上限的互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)。

在今天外媒報(bào)道騰訊可能減持美團(tuán)消息前，受益于美團(tuán)2022年第一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)出的經(jīng)營韌性，近期一段時(shí)間內(nèi)，美團(tuán)可以算是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資產(chǎn)中為數(shù)不多在一級市場回暖速度最快的企業(yè)之一，從曾經(jīng)市場底部的100港元到6月份開始，一直在市場上行空間徘徊。

此次一旦來自騰訊投資側(cè)的清倉式減持落實(shí)，對于當(dāng)下正在集中人力、物力、財(cái)力開啟即時(shí)零售新業(yè)務(wù)曲線的美團(tuán)來說，顯然也將產(chǎn)生影響。

關(guān)于騰訊可能減持的原因，外媒消息稱在反壟斷、防止資本無序擴(kuò)張的大背景下，騰訊減持已經(jīng)成熟的盟友的企業(yè)，勢在必然。此次減持后，騰訊和美團(tuán)的蜜月期是否會告一段落，也將取決于在財(cái)務(wù)投資層面的關(guān)系減弱以后，雙方是否會進(jìn)一步加強(qiáng)業(yè)務(wù)側(cè)的合作關(guān)系。

去年12月份騰訊減持京東后，騰訊表示，雖然我們直接持有的京東股份大幅減少，但京東仍將是我們重要的戰(zhàn)略伙伴，我們之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系還會繼續(xù)保持，雙方團(tuán)隊(duì)的深厚友情不會變化。

最終在減持半年后，京東6月29日在港交所發(fā)布公告稱，已經(jīng)與騰訊續(xù)簽了為期三年的戰(zhàn)略合作協(xié)議。此前，京東和騰訊在業(yè)務(wù)層面的戰(zhàn)略合作應(yīng)于2022年5月份到期。根據(jù)協(xié)議，雙方將繼續(xù)圍繞實(shí)物電商、智慧零售以及廣告等領(lǐng)域展開業(yè)務(wù)合作。

對于美團(tuán)來說，在業(yè)務(wù)層面騰訊可以提供的支撐主要集中在流量側(cè)，但是不同于京東對于微信流量的看重。

對于微信九宮格的流量價(jià)值，2018年美團(tuán)上市時(shí)，王興曾表示美團(tuán)主要到家業(yè)務(wù)有89%左右訂單量來自自家App。招股書中對于和騰訊的合作，美團(tuán)的評價(jià)是：我們從騰訊龐大的用戶群中受益，而騰訊則從增強(qiáng)的客戶體驗(yàn)中受益。

顯然對于美團(tuán)來說，無論騰訊清倉減持的消息真假，王興似乎都已經(jīng)做好底線思維建設(shè)。畢竟在幾年前，王興說自己有一個(gè)小目標(biāo)：“最近幾年我有一個(gè)想法，我暫且把它稱為地球代表計(jì)劃——假設(shè)某一天我們要開一個(gè)銀河系會議，我要成為地球的唯一代表，去參加這個(gè)會議。”

下一個(gè)需要底線建設(shè)的是誰？

拼多多的可能性較低。騰訊在拼多多目前占股比為15.6%，拼多多雖然股價(jià)下滑嚴(yán)重，但是盈利情況較好。騰訊在減持京東后，拼多多是僅剩的電商王牌。和京東相比，拼多多和微信的流量入口還有更高的匹配度。拼多多給微信帶來的交易頻次，遠(yuǎn)高于京東。

拼多多最初的流量爆發(fā)，依靠的就是微信帶來的無限且相當(dāng)于免費(fèi)的流量，而通過拼多多提供的電商需要，微信的日活人數(shù)和日活時(shí)長也迎來新的飛躍。兩者的綁定非常緊密。

在騰訊沒有找到新的且成熟的電商模式，足以和阿里分庭抗禮之前，都不太可能將拼多多舍棄掉?，F(xiàn)在美團(tuán)也被傳減持了，那拼多多在騰訊電商版圖中的戰(zhàn)略地位就更加凸顯。

更何況，經(jīng)濟(jì)下行，拼多多的價(jià)格優(yōu)勢有望讓平臺爆發(fā)出新一輪的流量增長，這個(gè)吸引力，對于騰訊是巨大的。

快手，騰訊占股達(dá)到21.49%，作為騰訊對抗抖音的重要砝碼，在視頻號有超過抖音的把握之前，被騰訊賣掉持股的概率也相對較小。

國內(nèi)文娛版圖，騰訊除了自有子公司，其它可供布局的空間其實(shí)并不大。字節(jié)跳動(dòng)和阿里文娛幾乎占據(jù)了半壁江山，快手成為了騰訊為數(shù)不多的文娛頭部企業(yè)投資選擇。

快手的特點(diǎn)在于，其平臺玩法相對封閉，這樣的好處是形成了特有的社群文化氛圍，平臺粉絲粘性極強(qiáng)，壞處則是，對于社群以外的人群，相對不那么友好。

事實(shí)上，幾乎所有的內(nèi)容平臺，都會走向全內(nèi)容生態(tài)，B站也好，快手也罷，這是拉新訴求下的必然選擇。

從公司一系列對內(nèi)對外調(diào)整來看，快手也正在尋求新突破，或許也是騰訊樂于看到的變化。

至于滴滴，騰訊占股不算多，為6.4%，且滴滴去年虧損嚴(yán)重。但滴滴出行作為高頻交易，讓騰訊割舍掉，可能性也不大。

尤其是去年，滴滴在商城下架之后，微信小程序的滴滴交易量十分可觀，滴滴作為出行行業(yè)的龍頭地位，目前還難以被撼動(dòng)，出行又是現(xiàn)代社會實(shí)打?qū)嵉膭傂?，騰訊大概率會靜觀其變，不會輕易出手。

相比之下，去年跌掉67%的貝殼，被拋售可能性就大很多。目前騰訊持股貝殼11.5%，盡管貝殼行業(yè)龍頭的地位依然牢固，但是房地產(chǎn)的整體低迷，已成定局。

在業(yè)務(wù)生態(tài)上，貝殼和微信的合作模式，也以小程序?yàn)橹?。但是和拼多多以及滴滴相比，貝殼的微信小程序使用率本就要低頻得多，在非一二線城市的廣大地區(qū)，也并非絕對剛需。

隨著樓市的持續(xù)走低，不管房屋的買賣還是租賃，需求量都在走下坡，貝殼對于微信生態(tài)的流量貢獻(xiàn)，正在下滑，與之對應(yīng)的，騰訊在貝殼的股價(jià)趨于穩(wěn)定之后賣掉的可能性，正在攀升。

綜上，減持大廠股份對于騰訊，既可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也可以有更多的資源去做新科技時(shí)代的投資。這個(gè)領(lǐng)域，比現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)賽道，更需要眼光和精力。