2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，全聚德預(yù)計(jì)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為虧損1.45億元至1.56億元，上年同期為虧損0.42億元

《投資時(shí)報(bào)》研究員 卓瑪

最近，知名刀剪老字號(hào)張小泉（301055.SZ）因“所售菜刀不能拍蒜”站上風(fēng)口浪尖。截至目前，張小泉尚未發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，據(jù)該公司發(fā)布的一季報(bào)顯示，今年一季度，張小泉實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.09億元，同比增長(zhǎng)28.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.12億元，同比減少45.96%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.12億元，同比減少47.24%，利潤(rùn)接近腰斬。

對(duì)于今年一季度的利潤(rùn)下滑，張小泉在一季報(bào)中解釋為三大原因，包括子公司尚處于產(chǎn)能爬坡初期，季度虧損同比大幅增加；受疫情影響，核心區(qū)域銷售基本停滯，以及加大抖音等電商平臺(tái)營(yíng)銷推廣力度，銷售費(fèi)用增加。

一句話總結(jié)，受多種因素的影響，老字號(hào)張小泉過(guò)得并不好。

事實(shí)上，過(guò)得不太如意的老字號(hào)并不只有張小泉。

近日，中國(guó)全聚德（集團(tuán)）股份有限公司（下稱全聚德，002186.SZ）發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，全聚德預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為虧損1.45億元—1.56億元，上年同期為虧損0.42億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)為虧損1.47億元—1.58億元，上年同期為虧損0.51億元。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，不只是今年，受多重因素的影響，全聚德已在2020年和2021年兩年持續(xù)虧損。而從2020年至今，該公司虧損總額已超過(guò)5.6億元，甚至超過(guò)2015年至2019年共計(jì)五年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總和。

事實(shí)上，在疫情之前，全聚德已表現(xiàn)出了業(yè)績(jī)下滑。似乎是為了提振業(yè)績(jī)，全聚德在2019年和2020年聘任了新的總經(jīng)理和董事長(zhǎng)，不過(guò)就業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，新任管理層并未能有效提振公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

截至7月21日收盤，全聚德報(bào)收于8.21元/股，較年內(nèi)13.07元/股的高點(diǎn)下挫37.18%，當(dāng)前總市值為25.32億元。

全聚德2020年以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)（元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

半年虧損1.5億

近日，全聚德發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，全聚德預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為虧損1.45億元—1.56億元，上年同期為虧損0.42億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)為虧損1.47億元—1.58億元，上年同期為虧損0.51億元。

對(duì)于今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，全聚德表示，公司1—2月開局良好，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30%，但自3月各地疫情加劇后，涉及高、中風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)門店的堂食乃至外賣均遭遇階段性停擺，直營(yíng)門店停業(yè)32家，平均停業(yè)天數(shù)42天，門店收入受到影響，利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度虧損，對(duì)半年度經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

不過(guò)全聚德同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“疫情期間，公司優(yōu)化門店線下收入結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持非堂食業(yè)務(wù)不放松，持續(xù)做好線下外擺、社區(qū)群等渠道引流銷售；主力門店重點(diǎn)打造‘產(chǎn)品+服務(wù)+場(chǎng)景’新格局，重點(diǎn)項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)；大力推進(jìn)餐飲產(chǎn)品食品化項(xiàng)目，全聚德年夜飯禮盒、手工片制烤鴨禮盒、單品預(yù)制菜等產(chǎn)品相繼上市；拓展團(tuán)膳業(yè)務(wù)，保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。”

就業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，似乎并沒(méi)有全聚德表述的這么好。

事實(shí)上，盡管“開局良好”，全聚德今年一季度仍舊表現(xiàn)為虧損。據(jù)該公司今年一季報(bào)顯示，一季度全聚德實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.14億元，同比增長(zhǎng)4.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.47億元，同比進(jìn)一步擴(kuò)大0.43%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)-0.50億元，虧損同比擴(kuò)大0.51%。

對(duì)于一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，全聚德的解釋與半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中的大體相似——“1—2月開局良好，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30%，但自3月各地疫情加劇后，涉及高、中風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)門店的堂食乃至外賣均遭遇階段性停擺，截至3月底，完全閉店、關(guān)閉堂食、上座率嚴(yán)控等共計(jì)31店次直接受到影響，3月餐飲收入呈現(xiàn)近年以來(lái)較低水平，對(duì)第一季度經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生較大影響。”

全聚德預(yù)計(jì)2022年上半年繼續(xù)虧損

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告

兩年半虧掉5年利潤(rùn)總和

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，全聚德的業(yè)績(jī)低迷并不全是受到疫情影響。

既往財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2011年至2017年，全聚德的全年?duì)I收規(guī)模大體維持在18億元—19億元之間，歸母凈利潤(rùn)則在1.10億元—1.60億元之間浮動(dòng)。

到了2018年，在營(yíng)收較上年同比減少4.48%的同時(shí)，全年歸母凈利潤(rùn)較上年同比大幅減少46.29%，僅為0.73億元，幾近腰斬。對(duì)于2018年的利潤(rùn)下滑，全聚德當(dāng)時(shí)解釋為，受餐飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，公司年度接待人次同比減少，導(dǎo)致全年公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平同比下滑。

自此，全聚德的業(yè)績(jī)步入下行區(qū)間。

繼2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)15.66億元和0.45億元，分別同比下滑11.87%和38.90%后，疊加受2020年開始的疫情影響，全聚德2020年和2021年持續(xù)虧損，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-2.62億元和-1.57億元。

從2020年至今，整整兩年半的時(shí)間，全聚德已累計(jì)虧損超5.6億元，超過(guò)了2015年至2019年共計(jì)5年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總和。

或受持續(xù)虧損的影響，全聚德賬上現(xiàn)金流持續(xù)減少。截至2022年3月末，該公司持有的貨幣資金僅為1.38億元，分別較2019年末、2020年和2021年末減少5.59億元、0.85億元和0.57億元。

而在利潤(rùn)減少的同時(shí)，全聚德?lián)碛械牡昝鏀?shù)量也在減少。

2021年報(bào)顯示，截至2021年末，該公司司在北京、上海、杭州、長(zhǎng)春等地及海外開設(shè)包括全聚德、仿膳、豐澤園和四川飯店四大品牌餐飲門店共計(jì)109家，而2020年底和2019年底的門店總數(shù)分別為和117家118家。其中，全聚德品牌門店的數(shù)量從2019年底的110家降至2021年末的99家，減少了11家。

新任管理層如何提振業(yè)績(jī)？

為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)持續(xù)下降的局面，全聚德也曾積極自救。

2019年12月，在經(jīng)歷了一系列的人事變動(dòng)后，全聚德聘任周延龍為公司總經(jīng)理，并增補(bǔ)為公司第八屆董事會(huì)董事，而周延龍此前曾擔(dān)任北京東來(lái)順集團(tuán)有限責(zé)任公司董事、總經(jīng)理等職務(wù)。

2020年5月，在原董事長(zhǎng)鮑民因達(dá)到法定退休年齡辭職后，全聚德又選舉白凡為公司第八屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，白凡時(shí)任全聚德第一大股東北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司董事、總經(jīng)理。

自周延龍上任后，全聚德確實(shí)已從經(jīng)營(yíng)策略、產(chǎn)品、服務(wù)等多方面著手變革，包括在疫情期間在第三方平臺(tái)上線外賣業(yè)務(wù)、將全部菜品價(jià)格下調(diào)10%至15%、取消所有門店的服務(wù)費(fèi)等。據(jù)悉，消費(fèi)者此前去全聚德就餐需支付10%—15%不等的服務(wù)費(fèi)，此項(xiàng)費(fèi)用全聚德已收取了超過(guò)二十年。

周延龍?jiān)_表示，“全聚德確實(shí)已經(jīng)到了非改不可的地步，不能成為消費(fèi)者的敵人。”

而在7月4日發(fā)布的那份最新的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，面對(duì)新任總經(jīng)理周延龍給公司帶來(lái)的變化的提問(wèn)，全聚德表示，公司確立了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的多元化餐飲產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略定位，并在餐飲門店、食品和團(tuán)餐、預(yù)制菜、會(huì)員營(yíng)銷和新媒體推廣等方面作出了各項(xiàng)努力。

不過(guò)就實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，似乎并未達(dá)到全聚德的預(yù)期。