《科創(chuàng)板日報》6月2日訊 （記者 毛明江 特約研究員 田蕭），疫情下，消費服務(wù)行業(yè)的投資者與創(chuàng)業(yè)者該何去何從？在市場普遍感受到的消費緊縮周期內(nèi)，仍有不少企業(yè)在資本市場中嶄露頭角，如2021年IPO的東鵬特飲，上市后市值一度沖破千億元；靠2元一個包子的小生意上市的巴比食品，連獲8個漲停板；沖刺“中式快餐第一股”的老鄉(xiāng)雞有望在上交所斬獲IPO。在這些企業(yè)的背后，都有著加華資本的身影。

宋向前在2007年創(chuàng)立了加華資本。15年以來，其始終專注于中國市場中的大消費與現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)，秉持著“支持民營經(jīng)濟，助力中國消費” 原則，不但投資了居然之家、文和友、洽洽食品、來伊份、愛慕集團等明星消費企業(yè)，還參與了美團點評、滴滴出行的融資。

宋向前格外強調(diào)消費行業(yè)的重要性，他向《科創(chuàng)板日報》表示，消費服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的穩(wěn)定器、壓艙石，疫情平穩(wěn)后，經(jīng)濟若要恢復此前快速增長，一定要對消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)進行扶持，穩(wěn)定預(yù)期，多舉措恢復消費者信心。

托底消費 穩(wěn)定經(jīng)濟

對于本輪疫情對消費行業(yè)帶來的沖擊，宋向前表示，“疫情防控措施對線下接觸性的商業(yè)消費服務(wù)業(yè)都有影響：人流被阻斷，物流被阻塞，對消費者也有一定影響?？傮w來看，各個企業(yè)的受影響程度參差不齊。”

宋向前介紹到，目前，剛需、高頻的基礎(chǔ)性民生企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)還不錯，如加華資本所投資的提供食用水、方便面等產(chǎn)品的今麥郎，提供包子、饅頭、燒麥等早餐的巴比食品，不僅經(jīng)營狀態(tài)穩(wěn)定，還對上海的保供需求做出了巨大貢獻。但對線下接觸式商業(yè)而言，依靠人流正?；顒赢a(chǎn)生營收的企業(yè)，確實遇到了一定困難。

他特別提到，對于較大的企業(yè)來說，疫情的影響或許只是盈虧的問題，但對于廣大中小微企業(yè)而言，疫情帶來挑戰(zhàn)更加具體而實在。他言語間誠懇地表示，“疫情要防住，經(jīng)濟也要穩(wěn)住。在動態(tài)清零的防疫要求之下，快速有效推進復工復產(chǎn)，讓人流物流盡快恢復正常流動，讓企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營動起來。”

宋向前對《科創(chuàng)板日報》分析道，從財稅體系可以看出，我國稅收主要來自于增值稅、所得稅等稅種，社會中消費的經(jīng)濟貢獻值很高，消費的GDP增長貢獻達到60%左右。消費已經(jīng)成為中國經(jīng)濟的穩(wěn)定基石。經(jīng)濟若要快速走出疫情影響，一定要對消費產(chǎn)業(yè)進行托底和扶持。因此他建議，第一，穩(wěn)步加快實施復工復產(chǎn)，加快物流資金流流通，推動企業(yè)實現(xiàn)正常經(jīng)營；第二，可以用發(fā)消費券等方式對供求端產(chǎn)生刺激，提升消費者的消費能力，提高人均可收入的預(yù)期。

“通過實實在在的舉措提振消費者的消費能力，對恢復經(jīng)濟快增長可以起到事倍功半的效果。”宋向前如是說。

投資本質(zhì)上是兩件事

近年來，新消費賽道裁員、銷量下滑、關(guān)店、融資不順等消息不斷傳出，是否意味著VC和PE對新消費賽道的熱情正在降溫？

對此，宋向前認為，客觀來說，過去兩年新消費過熱，存在巨大泡沫。近期，大量新消費企業(yè)的市場表現(xiàn)、盈利表現(xiàn)和成長表現(xiàn)，其實不達預(yù)期。疊加疫情下供給側(cè)成本快速上行，需求減弱，收入水平改善預(yù)期轉(zhuǎn)弱，因此“整個市場下行得很快”。

“所以，估值下調(diào)是必須的，新消費的估值確實在下降。但估值不等于市值，市值也不等于價值，我們還是要把企業(yè)的長期價值做出來。”宋向前認為，投資本質(zhì)上是兩件事：一是買流動性，流動性一定要足夠好，即使企業(yè)發(fā)展的很大，沒有流動性，進去了就出不來了；二是要買增長，本質(zhì)上投資就是長期主義，不管你樂不樂意，進去了短期之內(nèi)是不能出來的，所以只能跟企業(yè)一起共生共長，共建共贏。

在新消費降溫的趨勢下，企業(yè)如何應(yīng)對？宋向前認為，新消費到今天必須要明白一個道理，純做流量只是一個線上渠道，不是一個完整意義的公司。只有從線上往線下全域全場景全流量競爭，補上供應(yīng)鏈的課，補上產(chǎn)品研發(fā)的課，補上現(xiàn)場精益管理的課，補上對消費市場、消費者真正的尊重和認可的課，才可能在市場下行時對沖風險，才能在以后復蘇的時候率先跑出來。

不懼犯錯 找準方向

格外強調(diào)信心的宋向前，同樣也重視受困于市場氣氛而止步不前的行業(yè)“新兵”。對于疫情沖擊下迷茫彷徨的創(chuàng)業(yè)者，宋向前給出了清晰的建議。

第一，如果你做錯了，現(xiàn)在是糾錯的好機會。過去靠小流量、小功能、小情緒、小價值，或者抓住人性小弱點的創(chuàng)業(yè)者很多，目前的出錯也是市場糾偏的表現(xiàn)。

第二，選擇比努力重要。錯了沒關(guān)系，企業(yè)可以升級，可以迭代，可以尋找正確的路。熱愛消費者，尊重消費，老老實實地為社會、為百姓、為市場創(chuàng)造價值。中國以后的商業(yè)競爭，是好人做生意的時代，賺辛苦錢的時代。陽明心學講得很好，心在事上磨，小事磨穿磨透，大事自然就磨成了。對于希望在消費服務(wù)行業(yè)尋求機會的創(chuàng)業(yè)者，他建議選擇高頻剛需的民生企業(yè)，特別要關(guān)注于符合消費者需求的日活產(chǎn)品，正所謂“人間煙火味，最撫凡人心”。

第三，正確理解科技和消費的關(guān)系。中國的科技進步需要大量稅收，稅收從哪來？主要是消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)貢獻出來的，都是老百姓一單一單吃出來、買出來的。中國是一個需要海量就業(yè)支撐的國家，只有消費服務(wù)業(yè)發(fā)展，才能為新一代年輕人創(chuàng)造足夠的就業(yè)。宋向前呼吁，一定要重視消費服務(wù)業(yè)，重視最終消費對GDP的重要性。只有切實提振消費，才能給科技發(fā)展、數(shù)字經(jīng)濟提供更多的時間、有效的場所和穩(wěn)定發(fā)展的機制。

第四，未來消費市場的浪潮和新趨勢中一定有兩個特點，就是科技加創(chuàng)新?？萍假x能品牌能夠?qū)癸L險，所以要利用數(shù)字經(jīng)濟，利用現(xiàn)代數(shù)字傳播媒體，以及現(xiàn)代數(shù)字分銷體系，利用好科技賦能的力量，同時構(gòu)建自己的品牌內(nèi)涵。

最后，他無不感慨地對疫情下堅持前行的的投資人和創(chuàng)業(yè)者寄語，“我們不能麻木不仁，不能不明就里，不能不做認真的思考。打不死我們的，必將使我們更加強大。”