北京時間11月13日美股盤前，滴滴公布了三季度財報。這一次，總算慢慢緩過勁了：營收創(chuàng)造歷史紀錄，成本也在持續(xù)優(yōu)化。滴滴的財報當然不完美，比如尚未扭虧為盈，還要應對網(wǎng)約車行業(yè)越來越殘酷的競爭。不過瑕不掩瑜，投資者對滴滴這份財報相當認可，其在OTC市場的股價收盤大漲9.46%就是最好的證據(jù)。

很多人會說，年初恢復上架和注冊新用戶，是滴滴觸底反彈的轉折點。此話不無道理，但結論未免過于簡單粗暴。實際上，在尚未恢復上架時，滴滴就已經(jīng)做了各種部署、討好用戶，才能在重新上線后吃到新一波紅利。

問題在于，網(wǎng)約車市場真的要飽和了，且很難找到新的增長空間。守住在網(wǎng)約車行業(yè)的江山，決定滴滴的下限和當下的業(yè)績，但要突破瓶頸、扭虧為盈，尋找新增量還是刻不容緩。

（圖片來自滴滴官方微博）

滴滴的喜與憂：營收創(chuàng)歷史，利潤難轉正

細看之下，滴滴這份財報的優(yōu)缺點都十分明顯。

優(yōu)點，正如前文所說，是創(chuàng)歷史的營收和GTV。數(shù)據(jù)顯示，三季度滴滴總收入為514億元，同比增長25%。按分部計算，中國出行業(yè)務收入為466億元，同比增長27%，占比仍在90%以上；國際業(yè)務收入則錄得20億元，同比增幅為28%。

營收創(chuàng)新高，自然要歸功于同樣創(chuàng)紀錄的915億GTV，其中中國出行、國際業(yè)務分別為725億和190億，同比分別增長33%和52%。

不過需要注意的是，滴滴中國出行業(yè)務的客單價為25.2元，同比僅增長約1%，遠低于此前兩個季度的7%、9%。滴滴能錄得創(chuàng)紀錄的GTV，主要是以量取勝，走薄利多銷的路線。

其中，核心平臺總訂單高達35.79億，同比增長34%，日均訂單量突破3030萬，同樣刷新了歷史紀錄。大盤回暖，固然對滴滴十分有利。但能抓住復蘇紅利，主要歸功于自身的努力。畢竟除了發(fā)放滿減優(yōu)惠券、加大營銷力度等常規(guī)手段外，滴滴還抓住了演唱會、暑期旅游旺季等熱點，推出了一系列活動。

比如針對演唱會期間激增的出行需求，滴滴一邊，提前和當?shù)亟还懿块T做好溝通，安排接駁點并組建演唱會保障車隊；另一邊發(fā)放演唱會打車補貼，包括最高5折專屬優(yōu)惠券和司機接單激勵計劃。

（圖片來自滴滴官方微博）

而要說缺點，當然是繞不開的虧損問題。

財報顯示，三季度滴滴經(jīng)調整EBITA虧損為3億元。其中，國內業(yè)務表現(xiàn)較好，經(jīng)調整EBITA盈利錄得15億元，但國際業(yè)務虧損高達8億元，同比有所放大。

國際業(yè)務虧損增加，和加速擴張的戰(zhàn)略有直接關系。好在滴滴的支出已相當克制，雖然多項主要支出都有所增長，但增幅不算夸張。

三季度，滴滴收入成本合計為434億元，營收占比84.4%，同比小幅提升2.5%。其中，銷售及營銷支出為28億占據(jù)大頭，研發(fā)支出則錄得21億元，低于去年同期的25億，主要是因為智能汽車相關投入減少。

總的來說，滴滴三季度的表現(xiàn)瑕不掩瑜，中國出行業(yè)務的核心地位愈發(fā)突出。接下來，滴滴還需要圍繞這個主業(yè)強化優(yōu)勢、提升經(jīng)營效率，爭取更多市場份額。

競爭對手不缺車了，滴滴如何捍衛(wèi)網(wǎng)約車王座？

三季度財報發(fā)布后，程維對滴滴未來的發(fā)展方向給出了這樣的說法：聚焦出行服務，繼續(xù)拓實主業(yè)。

在用戶端，圍繞拉新和留存兩個層面，滴滴過去一個季度做了大量工作。人均沉迷薅羊毛的年代，派優(yōu)惠券當然是最簡單粗暴也最有效的做法。據(jù)投行測算，以GTV和營收為參照，滴滴三季度給消費者發(fā)放的補貼環(huán)比提升了2%。

除此之外，滴滴還不斷加強和各大品牌的聯(lián)名、互動，拉近和用戶的距離。比如10月底上線了“打車送王者榮耀傳說皮膚”活動，9月中旬則和薄荷盲盒合作推出滴滴&范特西音樂宇宙限定套裝。

（圖片來自滴滴官方微博）

針對司機這一邊，平臺的動作反倒沒有那么多。再聯(lián)想到此前鋪天蓋地的網(wǎng)約車運力飽和、網(wǎng)約車司機接單量下降等傳聞，或許并非空穴來風。在基礎運力日漸飽和的情況下，平臺掌握了主導權，司機和車輛的供應也比過往更加穩(wěn)定，在處理和司機的關系時自然可以更加從容。

對滴滴來講，運力問題具有兩面性。網(wǎng)約車行業(yè)的競爭壁壘并不高，在大部分平臺運力不足的時候，司機多、車多就是滴滴最大的優(yōu)勢，直到現(xiàn)在其運力仍傲視群雄。根據(jù)滴滴官方公布的數(shù)據(jù)，今年1-10月，滴滴網(wǎng)約車活躍司機586萬，同比增加142萬。

但不得不說，隨著網(wǎng)約車司機、車輛規(guī)模不斷增加，其他平臺也能滿足日常出行需求，滴滴的優(yōu)勢正在削弱。

對于這些宏觀數(shù)據(jù)，普通用戶、司機和平臺的感知是截然不同的。

站在用戶的角度，運力飽和最直觀的表現(xiàn)是其他平臺叫車沒有那么難了，滴滴依舊是最方便快捷的，只不過稀缺性正在流失；而站在司機的角度，訂單分流嚴重，又不想和單一平臺綁死，多平臺注冊、同時接單成為常態(tài)——反過來，又會讓各個平臺的運力供給同步增加，形成閉環(huán)。

平臺對這一現(xiàn)象自然是憂喜參半。喜的是運力得到保障，憂的是競爭對手同樣得到補強。而當量的爭奪已經(jīng)來到拐點，補貼也沒法玩出新花樣，提質就會變得更加重要——誰能提供更舒適的服務、更健全的保障，誰就能贏得用戶和司機的青睞。

滴滴頻繁搞聯(lián)名活動，正是提升品牌形象、培養(yǎng)用戶使用習慣的其中一種手段，但光有這一招還不夠。在安全性、售后的客服溝通、人性化關懷等方面，各大網(wǎng)約車平臺都還有提升的空間。

還好，各大平臺也意識到問題所在。今年9月，滴滴上線了“橙意保障”節(jié)日關懷系列活動，在廣州、上海、成都等地舉辦司機中秋宴、司機福利站等活動，并推出了節(jié)假日錯峰休息獎勵；針對用戶端，則先后升級了親友守護、學生權益等功能，提供更多安全保障。

經(jīng)過多年高速發(fā)展和下沉滲透，網(wǎng)約車行業(yè)的增長速度確實不可能一直停留在巔峰，但基本盤是很穩(wěn)定的。只要滴滴守住這片江山，就能守住自己的下限。

四處尋覓新增長點，除了自動駕駛滴滴還能寄望啥？

攻守平衡，是一家企業(yè)的生存之道。中國出行業(yè)務是滴滴的基本盤，任務自然是守住優(yōu)勢；在此之外，滴滴要想獲得更大發(fā)展空間，也必須主動出擊，尋找新增長點。

在過去很長一段時間，自動駕駛都是最被看好的出路，滴滴在這個領域的動作也確實相當頻繁。

今年10月，滴滴自動駕駛宣布獲得廣汽集團子公司和廣州開發(fā)區(qū)投資集團合計不超過1.49億美元的融資，刷新了年內的自動駕駛融資紀錄；不久后，滴滴自動駕駛貨運業(yè)務KargoBot（卡爾動力）也獲得了4.5億元外部融資，并開啟獨立運營。

有實力強大的盟友襄助又早早規(guī)劃好了多年發(fā)展路徑，滴滴自動駕駛看起來已駛上正軌。但光有一個自動駕駛還不夠，滴滴需要做好多手準備。

財報顯示，截止三季度末滴滴現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金和理財投資余額合計為546億元，同比增長約12%。手握熱錢的滴滴，當然不會一直按兵不動。從近期的舉措來看，出海、金融科技、同城快送等都是滴滴重點關注的方向。

這當中，又以國際業(yè)務戲份最重。早在2019年，滴滴就在收縮外賣、小桔車服等業(yè)務的同時，宣布發(fā)力海外市場。程維在月度全員會議上將國際化單列為重點項目，并任命滴滴戰(zhàn)略高級副總裁朱景士兼管國際及金融業(yè)務。大舉進軍海外三年多，滴滴仍未放緩擴張步伐，當前的重點是非洲、歐洲和中東市場。

不過要想征服海外，難免要邁過一道關卡：和Uber、Lyft的正面競爭。

Uber在海外市場的日子也不太好過，今年二季度首次實現(xiàn)正營業(yè)利潤，主要還是靠本土市場和外賣業(yè)務。除此之外，Uber和Lyft都在為水漲船高的補貼費用和全球通脹煩惱。

Uber CEO Dara Khosrowshahi在接受媒體采訪時就直言，當?shù)弥?span lang="EN-US">2.95英里的行程費用高達51美元時簡直“大吃一驚”。尤其是通脹嚴重的歐洲地區(qū)，Dara Khosrowshahi正積極推動減負計劃，甚至對前任CEO Travis Kalanick建立的補貼政策頗有微詞。滴滴走出國門，也必然要面對更嚴峻的通脹壓力，需要更小心控制成本。

至于另外幾個新業(yè)務，滴滴目前的投入還很謹慎。

滴滴快送不久前在南京上線時就相當?shù)驼{，司機的入駐條件也相對寬松，且和原有的考核體系形成區(qū)隔，司機接快送單不會影響原有的口碑值和服務分。數(shù)智化充電運營服務小桔充電站則在10月底低調推出“小桔優(yōu)選站2.0”版本，目前僅在北上廣深等少數(shù)一線、新一線城市落地。

可以看出，滴滴沒有忘記之前在社區(qū)團購、外賣等項目上栽的跟頭，變得更加冷靜、克制。或許擴張步伐看起來并不快，但能把每一步走得更踏實，也不是一件壞事。