????專家認為，基于投研能力提升迭代產品和投資策略是未來工作重點

本報記者 彭妍

近日，《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家銀行及銀行理財子公司對旗下部分理財產品業(yè)績比較基準進行了下調，有部分理財產品業(yè)績比較基準下限跌破2%。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，理財產品業(yè)績比較基準出現(xiàn)下調的原因主要是理財產品的發(fā)行機構基于對市場行情演進的判斷而做出的調整。

????主動下調產品業(yè)績比較基準

2月21日，貴陽銀行發(fā)布公告稱，根據(jù)市場情況，將于2025年3月份對“爽銀財富”系列部分理財產品業(yè)績比較基準進行調整。具體來看，“爽銀財富—周周寶”“爽銀財富—爽鉆月月開2號”“爽銀財富—爽鉆月月開”等三款理財產品調整后的業(yè)績比較基準下限將分別達到1.8%、1.9%和1.9%，均跌破2%。

業(yè)績比較基準是銀行根據(jù)產品往期業(yè)績或同類型產品歷史業(yè)績計算出的投資者可能獲得的預估收益，不代表產品的未來表現(xiàn)和實際收益。

記者了解到，除了貴陽銀行之外，年內已有多家銀行理財子公司下調部分理財產品業(yè)績比較基準。

今年1月份，招銀理財、華夏理財、民生理財?shù)茹y行理財子公司密集發(fā)布下調理財產品業(yè)績比較基準的公告，部分產品下調幅度超100個基點。其中，招銀理財1月6日公告，根據(jù)理財產品合同約定，該公司發(fā)行的“招睿卓遠系列一年定開9號增強型固定收益類理財計劃”第6個投資周期（2025年1月15日—2026年1月14日）的業(yè)績比較基準調整為1.9%—2.6%。而該產品上一投資周期的業(yè)績比較基準為2.5%—4.2%。?

此外，在近期新發(fā)的理財產品中，業(yè)績比較基準下限跌破2%的情況也有出現(xiàn)。中國理財網(wǎng)顯示，中銀理財2月24日起募集的兩款開放式固收理財產品“中銀理財—穩(wěn)富14天持有期08”和“中銀理財—穩(wěn)富7天持有期10”的業(yè)績比較基準下限分別為1.9%和1.8%。此外，光大理財、興銀理財近日分別募集的某款理財產品業(yè)績比較基準下限也均跌破2%。

????銀行理財產品如何“破局”

在低利率的大環(huán)境下，銀行理財業(yè)務正逐步告別以往追求規(guī)模的粗放式增長路徑，轉而朝著注重質量與效益的規(guī)范性發(fā)展模式邁進?；诖耍碡敭a品業(yè)績比較基準的下調是銀行理財子公司的必然選擇，也是對市場變化的積極響應。

中國銀行研究院研究員杜陽對《證券日報》記者表示，近期金融市場波動有所加劇，銀行理財子公司靈活調整產品的業(yè)績比較基準，以更真實地反映產品收益水平。一方面，業(yè)績比較基準的設置應從投資者保護的角度出發(fā)，避免過度關注產品收益而忽視產品風險。另一方面，根據(jù)不同產品的資產配置差異，理財子公司會調整產品的業(yè)績比較基準。這在一定程度上有助于理財子公司優(yōu)化資產配置，提高投資效益。?

在低利率環(huán)境下，未來銀行理財子公司如何突圍？杜陽認為，從長期來看，理財子公司可以通過更加多元化手段實現(xiàn)突圍。一是優(yōu)化產品結構。理財子公司可以針對不同風險偏好和投資需求的客戶，推出多樣化、分層化的產品，以滿足各類客戶的投資需求。二是提高費率優(yōu)惠。理財子公司可以加大對客戶的費率優(yōu)惠力度，如管理費、托管費、銷售服務費等方面的優(yōu)惠，降低客戶的投資成本。三是強化風險管理。理財子公司需要加強風險管理，確保產品穩(wěn)健運作，最大限度地保護投資者利益。四是提升服務水平。理財子公司要提高客戶服務質量和水平，包括提供專業(yè)化的投資咨詢、豐富的投資者教育和線上線下互動服務等，增強客戶滿意度。?

“強化投研能力提升，并基于投研能力提升迭代產品和投資策略，也是多家理財子公司下階段工作重點。”楊海平表示，可以探討的方向主要是：其一，適度拉長理財產品的期限；其二，考慮增加權益類理財產品的占比，或者在固收類理財產品、混合類理財產品項下，增加權益類資產或者其他資產的配置。此外，要持續(xù)優(yōu)化營銷管理，推進渠道建設，通過改進客戶投資全流程的陪伴服務，優(yōu)化客戶體驗。??