伴隨小熊U租的成功上市，其所處的設(shè)備全生命管理賽道開始受到更多關(guān)注。

11月末，小熊U租母公司凌雄科技登陸港交所。這家設(shè)備全生命周期管理解決方案供應(yīng)商光環(huán)不小，不僅頂著DaaS（Device as a Service，設(shè)備即服務(wù)）第一股上市，在其成長過程中，頗受資本青睞。不僅讓頭部VC達晨四次下注，還引得京東、騰訊、深高新投、東方富海、聯(lián)想創(chuàng)投等機構(gòu)紛紛伸出橄欖枝。

伴隨小熊U租的成功上市，其所處的設(shè)備全生命管理賽道開始受到更多關(guān)注。

小熊U租母公司凌雄科技在香港聯(lián)合交易所（簡稱“港交所”）主板上市

過去，這一賽道因其中的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)通過以租代買的方式，讓企業(yè)設(shè)備管理更加靈活，管理成本更低而興起，如今，整個賽道持續(xù)進化，從解決方案端看，除了單純的IT設(shè)備租賃，小熊U租延伸出更多的設(shè)備相關(guān)解決方案，比如設(shè)備回收服務(wù)、IT技術(shù)訂閱服務(wù)和設(shè)備管理SaaS等，為企業(yè)提供覆蓋IT設(shè)備全生命周期的全棧式服務(wù)；從產(chǎn)品端看，小熊U租提供IT辦公資產(chǎn)全品類的設(shè)備解決方案，提供的設(shè)備既包括企業(yè)日常辦公所需的電腦、打復(fù)印機、服務(wù)器等，也涵蓋了在會議場景內(nèi)的云視頻會議大屏。

通過更多元化的服務(wù)解決方案，小熊U租逐漸建立起更高的壁壘，深受企業(yè)青睞。據(jù)了解，小熊U租與國內(nèi)前30大互聯(lián)網(wǎng)巨頭中大部分企業(yè)，在設(shè)備訂閱服務(wù)及設(shè)備回收服務(wù)方面有業(yè)務(wù)合作。作為小熊U租最早的投資方，達晨投資總監(jiān)黃躍衛(wèi)直言，小熊U租的存在讓原本原始化的IT租賃變成了正規(guī)化，不僅教育了行業(yè)，更使得更多企業(yè)認(rèn)識到租賃模式對企業(yè)帶來的效率的提升。

“小熊U租的上市，不僅驗證了這一模式的成功，更意味著整個行業(yè)逐漸走向規(guī)范化發(fā)展。”黃躍衛(wèi)表示。通過多年深耕，小熊U租在服務(wù)、資本、行業(yè)價值三個方面實現(xiàn)了創(chuàng)新之變。不僅助力租賃這一簡單產(chǎn)品形態(tài)實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，更通過全生命周期的服務(wù)模式，真正踐行了綠色經(jīng)濟之路。

01 服務(wù)價值 從單一租賃到全生命周期的降本增效

在中國市場上，設(shè)備全生命周期管理的概念不過數(shù)年。但在外海市場，早已屢見不鮮。數(shù)據(jù)顯示，歐洲IT類上市公司采用設(shè)備租賃的規(guī)模占比62.15%；美國辦公設(shè)備采用租賃的方式占比58.74%；而在中國，辦公設(shè)備租賃的市場滲透率僅為4.9%。若以歐美為參照，未來我國辦公IT設(shè)備租賃市場將不低于千億規(guī)模。

千億藍海，小熊U租已經(jīng)躬身18年。

從華強北檔口的一家小門臉，到港交所上市公司，小熊U租是業(yè)內(nèi)較早一批的參與者。通過多年積累，小熊U租亦是業(yè)內(nèi)少見的集“設(shè)備回收服務(wù)+設(shè)備訂閱（租賃）服務(wù)+IT技術(shù)訂閱服務(wù)+設(shè)備管理SaaS”為一體的設(shè)備全生命周期服務(wù)商。

在其全生命周期的服務(wù)方案下，企業(yè)可以根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展階段和實際需求，從設(shè)備回收服務(wù)、設(shè)備訂閱服務(wù)、IT技術(shù)訂閱服務(wù)和設(shè)備管理SaaS這四類服務(wù)中靈活選擇，自由搭配，滿足其特定需求，即“按需定制，按使用付費”，從而實現(xiàn)企業(yè)辦公資產(chǎn)配置最優(yōu)化、成本開支最低化，以及運營效率最高化。

與傳統(tǒng)做法相比，設(shè)備及IT技術(shù)訂閱服務(wù)可幫助企業(yè)在三年內(nèi)將運營成本降低約10%至30%。

從服務(wù)形態(tài)看，小熊U租最初以短租起家，經(jīng)過多年的積累，逐步拓展了長租、回收、設(shè)備管理SaaS等業(yè)務(wù)，通過打通設(shè)備全生命周期的管理，不僅完成了產(chǎn)品形態(tài)的量變，還提升了各業(yè)務(wù)間的協(xié)同性，降低了企業(yè)的運營成本。

舉個例子，將一臺新機租給企業(yè)兩年后進行回收處置，之后根據(jù)設(shè)備情況，租賃給對機型要求不高的企業(yè)，滿足企業(yè)不同崗位的不同設(shè)備需求。并在閑時通過短租給展會等短期活動，將設(shè)備的壽命延長，提升設(shè)備周轉(zhuǎn)率。

對小熊U租而言，在完成服務(wù)形態(tài)的量變后，如何實現(xiàn)商業(yè)模式的質(zhì)變成為長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵。

特別是在重資產(chǎn)、重運營、重服務(wù)的模式下，商業(yè)模式的質(zhì)變不僅需要企業(yè)具備全生命周期服務(wù)能力，還需要有強大的數(shù)字化運維能力。

作為業(yè)內(nèi)最早開啟并持續(xù)深入推進數(shù)字化建設(shè)的品牌，目前，小熊U租打通了從前端獲客，到中臺業(yè)務(wù)處理、訂單交付、資產(chǎn)管理，以及后臺業(yè)務(wù)財務(wù)一體化、自動化財務(wù)報表輸出的全鏈條數(shù)字化，實現(xiàn)全鏈條信息無障礙流通，并通過各階段的數(shù)據(jù)沉淀，分析基于整體的數(shù)字化架構(gòu)，可以很好地為企業(yè)各種流程管控、風(fēng)險管理、數(shù)據(jù)分析等運營做支撐，全面提升了IT運營服務(wù)效率，實現(xiàn)了更加精細(xì)化的運營管理。

小熊U租資產(chǎn)管理服務(wù)后臺

通過持續(xù)深入地加強數(shù)字化建設(shè)，強化主營業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，目前，小熊U租差異化優(yōu)勢已經(jīng)開始凸顯。

這種優(yōu)勢直接反應(yīng)在企業(yè)的經(jīng)營指標(biāo)中。招股書顯示，2019年到2021年，小熊U租實現(xiàn)收入為5.00億元、10.22億元、13.30億元，年平均復(fù)合增速高達63.1%；訂閱設(shè)備數(shù)便從23.15萬臺增長至45.53萬臺，復(fù)合年增長率為40.2%。

綜合實力雄厚，業(yè)績穩(wěn)定增長，小熊U租也引來了投資人的青睞。“小熊U租的出現(xiàn)，讓IT設(shè)備實現(xiàn)了最大化的利用，把原來企業(yè)只能用3-5年的設(shè)備通過他的運營管理延長到了5-7年，這完全符合節(jié)約型社會當(dāng)前的真實需求。”黃躍衛(wèi)表示。

02 資本價值 明星機構(gòu)重倉，達晨連投4輪

自小熊U租成立起，一直不缺資本的關(guān)注，IPO前，小熊完成了多輪融資，投資方星光熠熠，不僅有達晨、東方富海、深高新投、聯(lián)想創(chuàng)投這樣的頭部市場化機構(gòu)，更有京東、騰訊投資這樣的產(chǎn)業(yè)資本。

其中，老牌人民幣頭部基金達晨在小熊U租首輪融資時，對其進行了投資后，更在此后幾年時間，4次下注。

回到2017年前后，達晨對IT服務(wù)行業(yè)進行了一次深度調(diào)研。黃躍衛(wèi)發(fā)現(xiàn)，美國IT設(shè)備租賃滲透率已經(jīng)非常高，但在中國，這一數(shù)字不足2%，這是一個潛在的藍海市場。

彼時，IT租賃在中國市場內(nèi)還是個新鮮名詞。當(dāng)時，企業(yè)辦公最主要的設(shè)備基本都是企業(yè)自購，當(dāng)設(shè)備老舊、損壞時，再處理置新。“我們認(rèn)為，IT設(shè)備的租賃行為對企業(yè)而言不僅僅是為了省錢，而是將這一業(yè)務(wù)外包，降低人力和管理成本，最終達到降本增效的最終目的。”

看到機會的達晨，開始在行業(yè)內(nèi)尋找標(biāo)的。“我們在全國范圍內(nèi)進行尋找，最后找到了小熊U租。”

事實上，當(dāng)時達晨看了數(shù)個項目，小熊U租是其中唯一一家沒有互聯(lián)網(wǎng)基因的項目。反觀其他項目，不是互聯(lián)網(wǎng)基因濃厚，就是有著其他行業(yè)跨界背景。而小熊U租的團隊，則是典型的傳統(tǒng)IT行業(yè)出身。

在下注第一輪融資時，達晨也曾憂慮，小熊U租無法適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)競爭格局。在達晨內(nèi)部討論上，董事長劉晝親自拍板：“傳統(tǒng)行業(yè)的升級改造，就需要傳統(tǒng)的人來做。”此后，達晨先后4次下注小熊U租，這在達晨投資的歷史上都是少見的。

讓頭部機構(gòu)下重注投資，小熊U租的資本價值幾何?

首先是數(shù)字化建設(shè)。

2018年，達晨完成對小熊U租的首輪投資時，小熊U租的信息化建設(shè)還處在初級的階段。“我們?nèi)フ{(diào)研的時候，小熊U租數(shù)字化還是比較薄弱的，我們擔(dān)心當(dāng)設(shè)備數(shù)量達到幾萬、十萬、百萬的時候怎么辦？”黃躍衛(wèi)回憶，“我們與小熊U租進行溝通，希望他們盡快加強數(shù)字化建設(shè)。在這點上，小熊在數(shù)字化建設(shè)的步伐是非常迅速的。”

在完成融資后，小熊U租迅速建立起一支數(shù)字化建設(shè)的IT團隊，至2021年，小熊U租的數(shù)字化建設(shè)已經(jīng)相對比較成熟。

以其自主研發(fā)的數(shù)字化供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)為例，該系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)IT設(shè)備的選擇、采購、交付及倉儲全過程的數(shù)字化，從而實時跟蹤和掌握IT設(shè)備的原值、折舊及剩余價值預(yù)估。又以數(shù)字化倉儲管理系統(tǒng)為為例，小熊U租可以利用該系統(tǒng)制定營銷及推廣策略、幫助企業(yè)客戶選擇設(shè)備，并將存貨水平與企業(yè)客戶實時需求相匹配。

小熊U租通過自建數(shù)字化倉儲管理系統(tǒng)，實時核對IT辦公設(shè)備出入庫情況

其次是大客戶拓展。

除了團隊迅速完成了數(shù)字化建設(shè)，黃躍衛(wèi)還提到一個關(guān)鍵信息，就是小熊的客戶結(jié)構(gòu)。

“2019年，達晨準(zhǔn)備對小熊U租進行第三輪投資，我們對其團隊已經(jīng)十分認(rèn)可，之前只要他們承諾做到的，都能一一兌現(xiàn)了。更令我們驚喜的是他們拓展客戶的能力。”

事實上，在2018年時，小熊U租的客戶群以中小企業(yè)為主。這類企業(yè)通過租賃IT設(shè)備可以大大緩解購買硬件設(shè)備的負(fù)擔(dān)，有利于中小企業(yè)的現(xiàn)金流良性發(fā)展。

但到了2020年時，小熊的客戶群中，出現(xiàn)了大量上市公司和世界500強企業(yè)。招股書顯示，小熊U租的大客戶留存率也從2019年的78.9%增長至2021年的84.2%。

相對于中小企業(yè)主，大客戶的生命周期、付費習(xí)慣、付費水平等能力更強，且具備更強的黏性，一旦確定了供應(yīng)商，就不會輕易更換。更重要的是，大客戶帶來的收入貢獻也更為顯著。

“小熊U租從服務(wù)中小企業(yè)主出發(fā)，不斷優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，出現(xiàn)了越來越多的大KA，這將不斷優(yōu)化其盈利能力。”黃躍衛(wèi)表示。

招股書顯示，大客戶平均貢獻收入從2019年的82436元增長至2021年底的153312元，年復(fù)合增長率為36.4%，其大客戶帶來的效益非?？捎^。而且，值得一提的是，小熊U租在2019年至2021年的NDRR（凈收入留存率）也分別達到了117.4%、113.8%和138.8%，其總體凈收入留存率也保持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

第三是規(guī)?；趬尽?/font>